Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-10-28 19:08 GMT. Ge feedback här.

USA:s centralbank Federal Reserve lämnade på onsdagen sin styrränta oförändrad på 3,75–4,00 procent efter räntehöjningen i september. Beslutet var inte enigt, och mycket tyder på att stramningscykeln bara tar en paus.

I september höjde Fed räntan med 25 räntepunkter med röstsiffrorna 12–0. Nu lämnades räntan oförändrad med röstsiffrorna 10–2. De avvikande rösterna lutade åt det hökaktiga hållet, eftersom Lisa Cook och Beth Hammack skulle ha velat höja räntan med ytterligare 25 räntepunkter. Ingen förordade en räntesänkning, så diskussionen handlar fortfarande om huruvida den nuvarande stramningen räcker till. Cooks ståndpunkt är anmärkningsvärd, eftersom hon har ansetts vara en förhållandevis måttlig röst i centralbankens led. Hammacks avvikande röst, som är känd som hökaktig, var mer väntad.

Fed beskrev nu den ekonomiska tillväxten som stark (strong), medan ordet i september var stabil (solid). Även beskrivningen av produktiviteten och investeringarna förblev positiv. När det gäller arbetsmarknaden konstaterades det vidare att arbetstillfällen skapas i samma takt som arbetskraften växer och att arbetslösheten knappt har förändrats. Inflationen är enligt Fed fortfarande förhöjd. Sammantaget lutade alltså centralbankens bedömning av den amerikanska ekonomin åt det positiva hållet.

Databeroendet är tillbaka

Den tydligaste revideringen i beslutet gällde guidningen. I september motiverade Fed höjningen med att den stöder en snabbare återgång av inflationen till målet på 2 procent. Nu konstaterade centralbanken att den behöver mer information för att fastställa lämplig inriktning för penningpolitiken. Formuleringen utesluter därmed inte ytterligare höjningar, och löftet om att uppnå prisstabilitet förblev oförändrat.

På presskonferensen berättade centralbankschefen Kevin Warsh att Feds mötespraxis kommer att ändras nästa höst. Då övergår man till ett schema där det hålls sex egentliga räntemöten per år och två av mötena fokuserar på den stora ekonomiska bilden. Antalet räntemöten kommer alltså att minska från de nuvarande åtta till sex per år. Detta ger centralbanken tid att utvärdera penningpolitikens riktning, men minskar å andra sidan informationen bland marknadsaktörerna och kan därmed öka volatiliteten.

Det ser starkt ut som om man inom Fed vill se effekterna av septemberhöjningen innan nästa drag. Den starka tillväxten, den förhöjda inflationen och de avvikande röster som förordar åtstramning tyder dock på att räntornas riktning fortfarande är uppåt. Inflations- och arbetsmarknadssiffrorna de kommande månaderna avgör om det blir ännu en höjning eller om den nuvarande räntenivån räcker för att tynga inflationen mot målet.