Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Björn Borg är verksamt inom modebranschen och fokuserar på design, tillverkning och distribution av sport- och underkläder, accessoarer och väskor. Bolagets produkter riktar sig till både män, kvinnor och barn i olika åldrar. Verksamheten är global med en huvudsaklig närvaro inom Norden och Europa. Björn Borg grundades 1984 och har sitt huvudkontor i Solna.
Vi ser fortsatt goda möjligheter för företaget att komma tillbaka på rätt spår och leverera lönsam tillväxt och solid värdeskapande. Till följd av detta ser vi fortsatt Björn Borg som en intressant investeringsmöjlighet, givet den attraktiva kombinationen av väntad vinsttillväxt och direktavkastning.
Välkommen med i Inderes community!
Skapa ett gratis användarkonto och försäkra dig om att inte missa några börsnyheter av intresse för precis dig!
Inderes användarkonto
Ger dig möjlighet att följa bolag och beställa notifikationer
Tillgång till analytikerkommentarer och rekommendationer
Tillgång till vårt aktiescreeningsverktyg och andra populära verktyg
Vi intervjuade VD Henrik Bunge om försäljningstappet, vilka åtgärder han tagit inom skosegmentet och vad som låg bakom den starka lönsamheten under kvartalet.
Bruttomarginalen steg till 56,2 %, vilket dämpade effekten av en 12-procentig försäljningsminskning orsakad av tidsmässiga förändringar inom grossistledet.
Vi förväntar oss att företaget levererar en solid omsättningstillväxt, främst driven av sportkläderkategorin och dess egen e-handel, medan underklädessegmentet normaliseras efter ett starkt första kvartal.
Enligt vår bedömning har Björn Borg gjort goda framsteg med att genomföra sin strategi att expandera sina kärnproduktkategorier och sin egen e-handelskanal, vilket vi förväntar oss kommer att fortsätta driva lönsam tillväxt.
Årets första kvartal har varit utmanande för de noterade detaljhandelsbolagen. En orolig omvärld har satt press på konsumenten, som i hög grad bortprioriterat icke-nödvändiga inköp till förmån för det vardagliga. Dagligvaror och lågprisalternativ har tagit tydlig prioritet över investeringar i sällanköpsvaror som elektronik och varor till hemmet.
Björn Borgs Q1-resultat överträffade våra förväntningar, och vi anser att aktiens reaktion efter rapporten är motiverad. Även om vi har höjt våra kortsiktiga estimat efter det starka resultatet i Q1, förblir våra medel- till långsiktiga estimat i stort sett oförändrade. Enligt vår uppfattning, med tanke på den rådande osäkerheten i verksamhetsmiljön och bristen på tydliga bevis för att företaget framgångsrikt kan skala upp sitt skosegment, anser vi att aktien redan är rimligt prissatt för sin väntade vinsttillväxt (2026e P/E: 17x). Som ett resultat upprepar vi vår Minska-rekommendation och riktkurs på 67 SEK per aktie.
