Huhtamäki

Huhtamäkis Q2-vinst var operationellt sett ganska tydligt bättre än våra och konsensus förväntningar, särskilt tack vare Flexible Packagings starka kvartal.

Vi förväntar att den justerade rörelsevinsten minskade med 10 % jämfört med jämförelseperioden på grund av North American och Foodservice Packaging.

Vi upprepar vår Köp-rekommendation för Huhtamäki och vår riktkurs på 36,0 EUR. Huhtamäkis Q1-rapport var mer eller mindre i linje med förväntningarna vad gäller operationell prestation och utsikter. Vi gjorde inga väsentliga estimatrevideringar efter rapporten. Huhtamäkis låga värdering, måttliga vinsttillväxtpotential på medellång sikt och en direktavkastning på över 4 % lyfter enligt vår bedömning aktiens förväntade avkastning tydligt över avkastningskravet.

Huhtamäkis Q1-rapport som publicerades i morse nådde våra estimat trots motvind från valutan. Enligt vår preliminära tolkning leder rapporten inte till några tydliga estimatrevideringar i någon riktning, åtminstone inte för innevarande år.