Stockmann

Stockmann DÅ: ett lyxvaruhus på paradplats, med ett fastighetsbestånd att avundas. Köpet av modekedjan Lindex gjordes ursprungligen för att skapa synergier och för att utvidga Lindex verksamhet mot Ryssland och övriga Östeuropa. Stockmann NU: en helhet bestående av två delar: en varuhuskedja som gått kräftgång och numera befinner sig i saneringstillstånd samt en modekedja- Lindex, på vars axlar den största intjäningsförmågan vilar. Fastighetsbeståndet är sålt - och verksamheten fungerar numera på hyra. VAD GICK SNETT? Köpbeteendet förändrades och näthandeln gjorde intåg. I Stockmanns fall skedde den östeeuropiska avvecklingen innan Rysslands attack på Ukraina, men mönstret är tydligt: världen- och köpbeteendet har förändrats. Varuhusens tid är inte nu. Att Lindex visar resultatförmåga i världens kanske tuffaste bransch: mode är tecken på styrka. Att utbudet vilar på annat än kvinnomode är en fördel, att man nått så långt i sina digitala försäljningkanaler (även tredje-parts samarbeten) en annan. Synergierna till “moderskeppet” Stockmann , som i den stora bilden spelar en sidoroll är dock få och affärsenheterna är väldigt självständiga. Även på webbshopnivå. Att sälja fastighetsbeståndet var antagligen den åtgärd man då kunde gripa till, men detta för med sig en del komplikationer: i synnerhet värderingsmässigt: detta en bokföringsmässig krusidull utan like. Hur sell-lease back tolkas enligt IFRS 16 standarder är minst sagt intressant. Analytiker @rauli.juva reder ut begreppen i videon vid följande minuter: Behandlas i ett nötskal på videon vid följande minuter: 17:30 Real estate and IFRS 16 24:05 Investor’s point of view on IFRS 16 I sin helhet: över 40 sidor analys: fri att läsa! Enjoy! Inderes - Award Winning Research Stockmann (Initiation of Coverage): Department stores still a source of grief We expect Lindex's result to fall from the exceptionally high level in recent years and department stores to remain clearly cash flow negative in coming years, resulting in a cash-adjusted P...

Förändringar i ägarbilden. Läsrek på analysen! Inderes - Award Winning Research Stockmann: Ownership changes bring new potential We see potential for longer-term value creation from Stockmann's new owner, but structural changes in the near term seem unlikely, as we have previously assessed. We have made cosmetic changes...

Inderes — Connecting Investors and Companies Stockmann: Moderate valuation offers a cheap option We feel that Stockmann's share price drop has pushed the valuation to moderate (price adjusted P/E 8x). Although we do not consider structural arrangements likely in the near future, their potential...

Inderes — Connecting Investors and Companies Stockmann Q4'22: Lindex is running the train Stockmann's Q4 result was slightly below our expectation, but Lindex’s gross margin was strong. 2023 guidance was roughly in line with expectations. Analyst Rauli Juva comments.