EcoUp

EcoUps H1-rapport var svagare än våra förväntningar, vilket inte var en stor överraskning efter förra veckans resultatvarning. Våra estimat för innevarande år sjönk tydligt till följd av ett H1 som var svagare än våra förväntningar och de estimatnedjusteringar vi gjort för H2. När aktiviteten inom byggnation av fristående hus stiger från sin nuvarande mycket låga nivå, har EcoUp förutsättningar för ett tydligt vinsthopp, men marknadens tillväxt låter fortfarande vänta på sig. Till följd av estimatrevideringen sänker vi vår riktkurs till 1,70 EUR (tidigare 1,90 EUR) och upprepar vår Minska-rekommendation.

EcoUp publicerar sin H1-rapport tisdagen den 19 augusti. Den svagare marknadsutvecklingen under Q2 jämfört med förväntningarna och den målsättning vinstvändning i det svenska bolaget gör att risknivån är fortsatt hög.

EcoUp consists of Insulation and Technology businesses that operate in the construction value chain. In the short term, the market turnaround in detached house construction will accelerate the growth of the Insulation business, and in the long term, both businesses will be supported by the trends of circular economy and sustainable construction. The improved margin in the coming years makes the risk-return ratio attractive for the next year, even though the share is neutrally valued in the short term.

In light of RT’s forecasts, the short-term estimates for construction product companies, i.e. LapWall and EcoUp, still involve downward risks despite recent estimate cuts.