Talenom is an accounting firm that offers a wide range of services within accounting, invoice management and payroll. In addition to the main business, financial analysis and the possibility of real-time control via the company's web services are offered. The largest proportion of customers are found among small and medium-sized corporate customers in the Nordic market. The company was founded in 1972 and has its headquarters in Oulu.
Talenom publicerade igår en kallelse till en extra bolagsstämma som hålls den 27 januari 2026, där man ska besluta om godkännande av företagets delningsplan och partiell delning. I samband med kallelsen preciserades främst tidsplanen för delningen, där de kritiska stegen uppenbarligen sker i januari.
The stock's valuation is now extremely attractive through a sum-of-the-parts analysis but realizing this will require not only Easor's listing but also profitability improvements in international operations. Nevertheless, we believe the risk/reward ratio is very attractive.
Join Inderes community
Don't miss out - create an account and get all the possible benefits
Inderes account
Followings and notifications on followed companies
Talenoms styrelse meddelade förslag till verkställande direktör för ”nya Talenom” samt ytterligare förslag till styrelserna för både Talenom och Easor, som förväntas bildas i samband med delningen under Q1’26. Talenoms delningsprocess verkar fortskrida enligt plan, och bolagsstämmans godkännande av delningsplanen kan erhållas under de kommande månaderna.
Talenom har avtalat om att köpa hela aktiestocken i Nova Ceteb, som är lämplig i Garraf-området i provinsen Barcelona, Katalonien, Spanien. Det förvärvade företaget blir en del av Talenom den 1.11.2025 och den överförda omsättningen från det förvärvade företaget uppgår till cirka 1,1 MEUR på årsbasis. Nova Ceteb erbjuder bokförings-, skatte- och andra rådgivningstjänster främst till små och medelstora företag i regionen.
Talenoms styrelse godkände på fredagen en delningsplan, med hänvisning till vilken Easors programvaruverksamhet kommer att avskiljas till ett självständigt börsbolag under Q1’26. Arrangemanget kräver bland annat godkännande från en extra bolagsstämma, men i princip kommer uppdelningen att genomföras. Vi ser tydliga strategiska skäl för att avskilja Easor och förhåller oss positivt till arrangemanget, men nyheten bekräftade snarare tidigare antaganden än erbjöd ny betydande information. De viktigaste nya uppgifterna var en revidering av tidsplanen och säkerställande av finansiering för företagen. Dessutom beslutade styrelsen på fredagen om utbetalning av den andra utdelningsposten (0,10 €/aktie), vilket i sig också är en uppmuntrande signal med tanke på Talenoms ekonomiska situation. Vi ser avskiljandet av Easor som en betydande positiv drivkraft för aktien när processen fortskrider.
While Talenom's Q3 report contained many positive aspects, such as a clear improvement in cash flow and strong development in Spain, it revealed that the problems in Sweden are long-term. This was reflected negatively in the earnings estimates for the coming years, the sum of the parts, and the target price. In the short term, risks are elevated as a negative profit warning remains possible, and the goodwill related to Sweden could be called into question. Talenom still has a lot of potential, particularly in Spain, and its valuation is not high in relation to this. Furthermore, the upcoming separation of Easor is a potential value driver.
Talenom publicerar sin Q3-rapport på fredag cirka klockan 9.00. Vi förväntar oss en liten omsättningsökning i Finland, tvåsiffrig tillväxt i Spanien och en tydlig omsättningsminskning i Sverige för företaget. Vi förväntar att koncernens resultat har förblivit stabilt jämfört med jämförelseperioden, och resultatet kommer i praktiken från Finland. Vi anser att det finns en nedåtgående press på guidningen för 2025, då den övre delen av guidningen verkar orealistisk, men företaget har förutsättningar att nå den nedre delen. I Q3-rapporten fokuseras särskilt på Spanien och utvecklingen av programvaruverksamheten med hänvisning till de senaste nyheterna. Talenom planerar att avskilja programvaruverksamheten Easor och har precis börjat distribuera Easor till externa redovisningsbyråer i Spanien.
Easor, mjukvaruföretaget som avskiljdes från Talenom som ett separat företag i början av 2025, har lanserat sitt mjukvarukoncept i Spanien och har börjat distribuera det till redovisningsbyråer utanför koncernen. Tidigare har programvaran endast använts internt av Talenom. Spansk lagstiftning tvingar företag att använda programvara som stöder Verifactu för fakturering i januari 2026, vilket innebär att ett stort antal företag nu letar efter lämplig programvara. Easor strävar nu efter att skaffa kunder via redovisningsbyråer, vilket skulle möjliggöra betydande tillväxt i återkommande intäkter på längre sikt.
Talenom inledde på fredagen en strategisk utvärdering av en eventuell avknoppning av Easor-programvaruföretaget till ett självständigt börsnoterat företag. Detta är enligt oss en logisk fortsättning på utvecklingen som började med att programvaruverksamheten avskiljdes till ett eget företag för knappt ett år sedan. Vi anser att Easor har bättre möjligheter att utvecklas som ett genuint oberoende programvaruföretag utanför Talenom.
