Talenom

Talenom issued a profit warning, published Easor's listing prospectus, acquired three small accounting firms in Spain, provided guidance for both businesses for next year, and organized an investor webcast.

Talenom, som genomgår en uppdelning, publicerade igår en guidning för 2026 för den kvarvarande redovisningsverksamheten (omsättning 110–120 MEUR och jämförbar EBITDA 18–22 MEUR). Guidningen var väntad vad gäller omsättningen, men guidningen för jämförbar EBITDA var en besvikelse. Dessutom publicerade företaget justerad finansiell information i stil med Easors prospekt.

Talenom fortsatte sina förvärv i Spanien genom att förvärva tre små redovisningsbyråer i Baskien, Spanien. Den sammanlagda omsättningen för alla är ungefär 1,9 MEUR på årsbasis.

Talenom publicerade igår en negativ vinstvarning samt Easors noteringsprospekt. Vinstvarningen var ingen större överraskning och avvikelsen från förväntningarna i det operationella resultatet kommer att vara relativt liten, men företagets kommunicerade breda svaghet under Q4 är ändå en negativ faktor och kan tynga våra framtida estimat. Den viktigare nyheten var dock enligt vår mening Easors noteringsprospekt, som innehöll mycket intressant information.

Talenom publicerade igår en kallelse till en extra bolagsstämma som hålls den 27 januari 2026, där man ska besluta om godkännande av företagets delningsplan och partiell delning. I samband med kallelsen preciserades främst tidsplanen för delningen, där de kritiska stegen uppenbarligen sker i januari.

The stock's valuation is now extremely attractive through a sum-of-the-parts analysis but realizing this will require not only Easor's listing but also profitability improvements in international operations. Nevertheless, we believe the risk/reward ratio is very attractive. 

Talenoms styrelse meddelade förslag till verkställande direktör för ”nya Talenom” samt ytterligare förslag till styrelserna för både Talenom och Easor, som förväntas bildas i samband med delningen under Q1’26. Talenoms delningsprocess verkar fortskrida enligt plan, och bolagsstämmans godkännande av delningsplanen kan erhållas under de kommande månaderna.