contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


investerardagens-presentationer-pa-inderestv

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

United Bankers är verksamt inom finansbranschen. Bolaget erbjuder ett brett utbud av finansiella tjänster inom kapital- och fondförvaltning, samt strukturerade placerings- och företagslån. Rådgivningen täcker en stor del av de större finansmarknaderna på global nivå och innefattar både noterade – och onoterade bolag, samt ett urval av börsnoterade fonder och derivat. United Bankers grundades under 1986 och har sitt huvudkontor i Helsingfors.

Sauli är en flitig proletär och har färdigställt UB:s företagsrapport så här på måndagskvällen  UB:s försäljning har piggnat till efter en svag början på året, men försäljningsmaskinen går fortfarande på lågvarv. En central utmaning är bolagets spjutspetsfonder, vars försäljning är trög. I denna rapport har vi granskat försäljningsutsikterna för bolagets spjutspetsprodukter, och vi anser att en utvidgning av produktutbudet vore mer än motiverat. Våra prognoser har förblivit oförändrade, och vi förväntar oss en kraftig resultatökning från bolaget under de kommande åren. I förhållande till våra prognoser är aktien neutralt prissatt och vi avvaktar fortfarande en kraftigare återhämtning av nyförsäljningen. Vi upprepar riktkursen på 18,0 euro och rekommendationen minska.                   Inderes              United Bankers: Myyntikone pyörii edelleen aliteholla - Inderes    UB:n myynti on piristynyt vaisun alkuvuoden jälkeen, mutta myyntikone pyörii edelleen aliteholla. Keskeisenä haasteena ovat yhtiön keihäänkärkirahastot, joiden myynti vetää vaisusti. Olemme tässä raportissa tarkastelleet yhtiön keihäänkärkituotteiden...

Verkställande direktör John Ojanperä var på Investerardagarna och berättade om sitt företag som en investering.   \n\n\nUnited Bankers sijoituskohteena | Sijoittajapäivä 24.11.2025 - Inderes

Från UB internationellt samarbete gällande investmentbanken: UB Corporate Finance ja Clairfield International aloittavat neuvonantajakumppanuuden - Inderes Här är det bra att

Den senaste UB-fondintervjun har publicerats!                   Inderes              Uusi energiapuisto | Salkunhoitajat – UB Uusiutuva Energia - Inderes    Aika: 19.09.2025 klo 12.11 UB Uusiutuva Energia -rahasto käynnisti uuden energiapuistohankkeen. Salkunhoitajat Tapio Nuotio ja Heikki Kauppinen kertovat rahaston tuoreimpia kuulumisia ja tuntumaa markkinasta.                             Ämnen: 00:00 Energipark  06:42 Teckning i oktober  07:55 Andra projekt  10:37 Utvecklingsportföljer  12:20 Marknadsutsikter

United Bankersin suuromistaja osti yhtiön osakkeita noin 48 000 eurolla | Kauppalehti. United Bankers styrelseledamot och medgrundare Rasmus Finnilä köpte aktier i bolaget för cirka 48 000 euro.

På Inderes Nordic-kanalen finns också denna video, där Sale intervjuar UB:s VD John Ojanperä.                Ämnen: 00:00 Intro 00:04 Höjdpunkter 01:16 Försäljningsbild 02:38 Förmögenhetsförvaltning 04:15 Nyckelfonder 06:21 Internationell försäljning 08:32 Skogsprodukter 10:33 Virkesprissättning 12:09 Finsk kapitalförvaltning

Sale har gjort en rapport om United Bankers-gänget.  UB:s H1-rapport var, sett till siffrorna, betydligt bättre än prognoserna. Resultatöverskottet berodde dock till stor del på prestationsbaserade arvoden och prognosförändringarna har varit marginella. Vi förhåller oss fortsatt positivt till bolagets långsiktiga utsikter, men på kort sikt är kursdrivarna få då resultatet går åt fel håll och värderingen är neutral. Vi justerar vårt riktpris för UB till 18,0 euro (tidigare 17,0e) och upprepar rekommendationen minska. Citat från rapporten: Inga överraskningar i utsikterna UB upprepade som förväntat sin guidning och bedömde att det operativa rörelseresultatet skulle bli betydligt lägre än 2024 års nivå. Även om H1 var betydligt bättre än våra förväntningar, är guidningen fortfarande mycket giltig då 2024 års siffror var exceptionellt höga till följd av avyttringen av NFF2-fonden. När det gäller utsikterna var bolaget försiktigt optimistiskt, vilket är i linje med kommentarer från övriga sektorn. Geopolitiska spänningar har minskat och kapitalmarknadens utveckling har trots turbulensen varit stark. Vi förväntar oss att marknadssituationen gradvis förbättras, men från H2 är det knappast att förvänta sig ett större fyrverkeri, särskilt inte från den alternativa sidan.                   Inderes              United Bankers H1'25: Odotamme edelleen tuloskasvuun paluuta - Inderes    UB:n H1-raportti oli numeroiden valossa selvästi ennusteita parempi. Tulosylitys johtui kuitenkin pitkälti tuottopalkkioista ja ennustemuutokset ovat jääneet marginaalisiksi. Suhtaudumme edelleen positiivisesti yhtiön pitkän aikavälin näkymään, mutta...

United Bankers

Robit är ett tillverkningsbolag. Bolaget är specialiserat inom borrningsprodukter som används inom gruvindustrin. Produkterna inkluderar borrningsmaskiner, slipkoppar, rengöringsutrustning, samt adaptrar. Utöver levereras tekniska lösningar i form av sensorsystem. Bolaget är verksamt på global nivå, med störst verksamhet inom den europeiska marknaden. Bolagets huvudkontor ligger i Lempäälä.

VD Mikko Kuusilehto berättar om Robit som investeringsobjekt. Robit är en expert på förbrukningsdelar som används vid borrning för gruv- och byggmarknaderna, och som designar, tillverkar och levererar sina egna produkter.                   Inderes              Robit sijoituskohteena | Sijoittajapäivä 24.11.2025 - Inderes    Aika: 24.11.2025 klo 16.00 Toimitusjohtaja Mikko Kuusilehto kertoo Robitista sijoituskohteena.

ROBIT OYJ PRESSMEDDELANDE 2025-11-18 KL. 13.00 ROBIT STÄRKER SIN ORGANISATION I SYDAFRIKA FÖR ATT STÖDJA TILLVÄXTEN Robits pågående utvecklingsprojekt fortskrider enligt plan. Som en del av detta strategiska utvecklingsarbete stärker Robit sin organisation på den för bolaget viktiga marknaden i Sydafrika för att stödja och utveckla bolagets tillväxt i regionen. Robit har utnämnt Duane Kukard till Vice President, South Africa, med start den 1 december 2025. Kukard har varit försäljningschef för Sydafrika på Robit sedan 2023. Han tar över ansvaret för försäljning och affärsutveckling i Sydafrika efter att Rumisha Chaithram övergått till rollen som Vice President, Australasia, i början av november. Kukard är en erfaren försäljnings- och affärsproffs med en stark bakgrund inom borr- och gruvindustrin. Han har över 20 års erfarenhet av försäljningsledning, teknisk support och operativ strategi i internationella företag. ”Sydafrika är en strategiskt viktig region för oss, där Chaithrams utmärkta arbete har lagt en stark grund för nästa tillväxtfas. Kukards utnämning fortsätter denna utveckling och stöder Robits strategiska mål att stärka sin position i regionen som en global leverantör av borrförbrukningsvaror. Det är också särskilt viktigt att vi kunde hitta en kompetent person som känner regionen väl för tjänsten inom vår egen organisation”, säger VD Mikko Kuusilehto. ROBIT OYJ Mikko Kuusilehto

Vi borde nog redan vända till en tillväxtbana mot slutet av året, och 2026 borde det redan finnas bättre att vänta. Det betydande gruvavtalet i Afrika som nämndes i den förra delårsrapporten, samt dessa nya avtal i Americas-regionen och projektavtalet inom Geo-segmentet, stöder detta. Jag skulle gissa att botten nu har nåtts och setts. [Utdrag ur den nya delårsrapporten](https://storage.googleapis.com/inderes-widgets-prod-assets/robit/attachments/423

Företag År Intäkter Vinst/förlust     Robit 2012 26002,6 864,8   Robit 2013 30032,8 1746,5   Robit 2014 32703,5 2339,2   Robit 2015 45588,3 2243,8   Robit 2016 63931,8 4623,3

Kan du utifrån erfarenhet gissa vad tillförlitligheten/hållbarheten generellt är i Robits produkter jämfört med branschens mest hållbara produkter? När det gäller större projekt har man som bekant inte råd att använda något annat än de mest hållbara verktygen. Den dyra stilleståndstiden som uppstår när ett verktyg går sönder ackumuleras lätt på byggarbetsplatsen.

Aapeli har gjort en ny bolagsrapport efter Robits Q3.   Robits Q3-resultat var i linje med våra förväntningar trots en lägre omsättningsutveckling. Bolagets lönsamhetsutveckling stärkte återigen vårt förtroende för hållbarheten i de effektiviseringsåtgärder som vidtagits under de senaste åren. Däremot, med den sänkta guidningen och marknadsutsikterna, sänkte vi tydligt våra omsättningsprognoser för de närmaste åren, vilket också återspeglades i resultatraderna. Med våra nuvarande prognoser ser vi att aktiens förväntade avkastning under de kommande 12 månaderna kommer att ligga något under avkastningskravet. Vi anser dock att aktien har potential på medellång sikt, men detta skulle kräva framgångsrik nyförsäljning, där bolaget fortfarande har en del att bevisa. Vi upprepar vår minska-rekommendation för aktien och sänker vår riktkurs till 1,2 euro (tidigare 1,3 €) för att återspegla de negativa prognosändringarna.                   Inderes              Robit Q3'25: Enää ylärivin kasvusta kiinni - Inderes    Robitin Q3-tulos oli linjassa odotuksiimme matalammasta liikevaihtokehityksestä huolimatta.

Det blir inte billigare, produkten är visserligen betydligt billigare per enhet, men produktutveckling har inte gjorts alls, bara billiggörande. Robit var mycket bättre kvalitetsmässigt för 5-10 år sedan, de var ett företag på 30 MEUR, gjorde 4-5 MEUR i vinst, men sedan bestämde de sig för att gå till börsen och tillväxt var endast möjlig genom billiggörande och det krävde billigare, sämre, kanske kinesiska stift. Nu syns det även i bokslutet, då de knappt har några utvecklingskostnader alls, bara billigt, billigt. I Finland använder många storföretag dessa, när styck-/kilopriset är bäst, men ägarledda företag använder större svenska företag.

Robit

Enersense International är verksamt inom den industriella sektorn. Bolagets specialistkompetens återfinns inom projektledning för större industriprojekt, som huvudsakligen innefattar konstruktion och anläggning, planering, logistik och förvaltning. Utöver huvudverksamheten erbjuds bemanning och personalhantering. Bolaget innehar verksamhet på global nivå, med Norden och Baltikum som hemmamarknader.

Från kapitalmarknadsintervjun framgick tjänsternas andel för 2024 av kärnverksamheten (40%). Samt tjänsteomsättningens belopp \~134M. (Vad jag frågade ovan) Följer med intresse vilka siffror vi kommer att se år 2025 samt år 2026 procentuellt och vad gäller tjänsteomsättning. Efter tjänsternas andel fanns det ett \* tecken och en precisering av vilka tjänster det gällde. Förmodligen redan inom kort kommer företagets tjänsteutbud att utökas.

VD Kari Sundbäck berättade om sitt företag som investeringsobjekt på Investerardagarna.                   Inderes              Enersense sijoituskohteena | Sijoittajapäivä 24.11.2025 - Inderes    Aika: 24.11.2025 klo 16.00 Toimitusjohtaja Kari Sundbäck kertoo Enersensestä sijoituskohteena.

Här är Aapelis kommentarer om hur Enersense planerar att omvandla sitt konvertibla skuldebrev till ett konvertibelt hybridlån.  Syftet med arrangemanget är att stärka Enersenses balansräkning, förlänga finansieringens löptidsprofil och stödja refinansieringen av andra skuldfinansieringsarrangemang. Bolagets omstrukturering av finansieringen var ganska förväntad inom en snar framtid och vi anser att villkoren för arrangemanget är relativt neutrala i den nuvarande situationen. Det planerade arrangemanget påverkar inte vår syn på bolaget.                   Inderes              Enersense suunnittelee vaihtovelkakirjalainansa muuttamista vaihdettavaksi...    Järjestelyn tavoitteena on vahvistaa yhtiön tasetta, pidentää rahoituksen maturiteettiprofiilia ja tukea muiden velkarahoitusjärjestelyjen uudelleenrahoitusta.

6 månader +99% och inte riktigt något intresse här heller  Det finns säkert fortfarande arbete att göra med förtroendet, men man skulle kunna tro att med dessa tillväxtsiffror skulle intresset för den nya ledningen redan börja växa. Efterfrågesidan är garanterad för de kommande åren när elinfrastrukturen kommer att fördubblas, vi väntar på att intresset ska börja visa sig bredare. Aktiekursen kommer att följa efter. Bra jobb med analysen från Aapeli.

Framför allt verkar Enersense, efter att den nya VD:n tillträtt och genom att fokusera på sin kärnverksamhet, ha återställt det förtroende som hade gått förlorat på grund av ständigt missade resultat.

Aapeli har gjort en ny bolagsrapport om Enersense efter Q3-resultatet.  Enersenses kärnverksamhets operativa resultat överträffade våra prognoser med en tydlig marginal under Q3. Den faktiska utvecklingen stärkte återigen vårt förtroende för den resultatvändning vi förutspår för de kommande åren. Med tanke på rapporten som överträffade våra förväntningar och åtminstone måttligt goda efterfrågeutsikter, höjde vi våra prognoser för de närmaste åren något. Vi ser aktiens värdering som fortsatt attraktiv, och mot bakgrund av detta upprepar vi vår köprekommendation och höjer vår riktkurs till 5,2 euro (tidigare 4,7 €) i linje med prognosändringarna. Citat från rapporten: Vi anser att Enersense för närvarande bör prissättas särskilt genom resultatbaserade multiplar samt en sum-of-the-parts-kalkyl, vilket även beaktar tillgångar utanför kärnverksamheten. För närvarande ser vi att aktiens acceptabla värdering tills vidare ligger på en P/E-multipel om cirka 10x–14x, en EV/EBIT-multipel om cirka 8x–12x samt en EV/EBITDA-multipel om cirka 5x–7x. Till följd av den starka Q3-rapporten och vårt ökade förtroende för resultatvändningen ser vi att den acceptabla värderingen ligger runt mitten av intervallen (tidigare runt den nedre delen och mitten). En höjning av den acceptabla värderingen utöver detta kräver enligt vår mening ytterligare bevis på resultatvändningen, för vilken renare siffror får väntas till nästa år. https://www.inderes.fi/research/enersense-q325-tuloskasvuodotuksille-saatiin-lisavahvistusta EDIT: Jag hade tidigare en länk till fel rapport där, tack till forumkompisen!

Här är Aapelis kommentarer om Enersenses Q3-resultat.  Enersense publicerade sin Q3-rapport i morse. Bolagets operativa resultatutveckling för kärnverksamheten överträffade våra prognoser med råge. Bolaget har också fortsatt att implementera sitt Value Uplift-effektiviseringsprogram som planerat. Marknadsutsikterna innehöll inga större överraskningar och efterfrågesituationen kan enligt vår mening förväntas fortsätta vara åtminstone måttligt god. https://www.inderes.fi/analyst-comments/enersense-q325-pikakommentti-ydinliiketoimintojen-operatiivinen-tuloskehitys-heittamalla-yli-odotusten

Enersense International

Outukumpu är en tillverkare av rostfritt stål. Inom koncernen erbjuds specialiserade lösningar för olika industriella ändamål. Stålet används i verktyg, industriell infrastruktur och medicinsk utrustning. Verksamhet innehas på global nivå, främst inom Europa och Nordamerika. Försäljning sker via globala försäljnings- och servicecenter. Huvudkontoret ligger i Helsingfors.

Ett arbetsdokument (working document) indikerar att de nya grundprinciperna som presenterades tidigare i höst fortfarande är med, såsom 2013 års volymnivå (cirka 50 % av nuvarande importnivå), följt av en 50 % tull (nu 25 %) och regeln om smältning och gjutning (melted & poured). Överföring av oanvänd import till nästa period skulle ha återinförts.  Tidsplanen den 1.1. är inte realistisk, kanske 1.4. skulle kunna vara möjlig  En läckt utkastrapport från Europaparlamentets utskott för internationell handel visar att lagstiftare förbereder sig för att stödja Europeiska kommissionens plan för en 50-procentig tull på stålimport utöver kvoten, samtidigt som kvartalsvis överföring av kvotvolymer tillåts, erfor Fastmarkets torsdagen den 27 november.  Utkasttexten från den 24 november, som ännu inte har antagits och fortfarande kan ändras, bekräftar att tullfria importkvoter för stål skulle fortsätta att baseras på referensvolymer från 2013, alltså cirka 50 % under den för närvarande tillgängliga tilldelningen, med alla sändningar utanför kvoten som står inför den kraftigt högre 50-procentiga tullen, i linje med det första utkastet som publicerades den 7 oktober. Dokumentet bekräftar återigen kommissionens krav på ursprungsverifiering enligt “smält och gjut” (melt and pour) för all omfattad import. I det nya läckta utkastet löd en av de föreslagna ändringarna: “För att säkerställa kontinuitet och undvika störningar i leveranserna bör överföring av oanvända kvartalsvisa tullkvotvolymer till nästa kvartal tillåtas. Detta skulle ge den nödvändiga operativa flexibiliteten samtidigt som åtgärdens övergripande effektivitet bibehålls.” Marknadskällor anser dock att tidsfristen den 1 januari inte är realistisk, eftersom utkastet måste genomgå en “komplex förhandlingsprocess” innan det träder i kraft.  “Förfaranden i trepartssamtalen tar ganska lång tid”, sade en källa på EU:s stålmarknad.  Flera marknadskällor föreslog att den 1 april var en “genomförbar” tidsfrist för antagandet av den nya handelsordningen, medan kommissionen avböjde att kommentera tidsplanen.                    EUROMETAL - The Voice of European Steel, Tubes and Metal Distribution... – 28 Nov 25              Leaked European Parliament draft on safeguards backs 50% steel over-quota...    A leaked draft report from the European Parliament’s Committee on International Trade shows lawmakers preparing to back the European Commission’s plan for a 50% over-quota duty on steel imports, while allowing quarterly carry-over of quota volumes,...

Man skulle gärna tro och hoppas att Outokumpus satsningar, både på capex- och opex-sidan, skulle producera något som ingen annan gör och som inte kollektivt skulle ges bort till kundernas glädje… Enligt Inderes DCF-kalkyl är det framtida kassaflödets verkliga värde cirka 4,9 EUR, det vill säga, säg +20% på 10 år jämfört med dagens kurs på 4,00 EUR, dvs. några reala procent per år, dock beräknas här en ränta på 9,9% för det egna kapitalet. Kanske det enklaste är att se att det fria kassaflödet på ca 215 MEUR ger per 471 miljoner aktier cirka 45,6 c/aktie, dvs. P/E 8,8 från en övercyklisk nedgång, även om bruttoinvesteringarna är konventionella 220 MEUR (underhållsinvesteringar, produktivitetsinvesteringar och något mindre nytt). Men, det kan ju vara så att dessa Evolve-projekt genomförs, och att akterstäven inte läcker resultat till “det gemensamma bästa”. Det berättades ju på CMD att  EBITDA “normaliserad baslinje” 500-600 (nuvarande) => 750-850 MEUR (2030) pengar för satsningar inkl. utdelningar från kassaflödet / via rörelsekapital (enligt CMD:s illustrativa bild ca 80%), resten skuldfinansiering Denna EBITDA-förändring skulle verkligen vara betydande, eftersom hälften av den nuvarande nivån faktiskt går till konventionella investeringar, vilket innebär att den återstående delen skulle fördubblas när satsningarna har betalats.  Outokumpu har i åratal varit ett företag som uppnår svagt hållbara resultatnivåer, kanske döljer förmånerna som ges till kunderna och cyklikaliteten de tillkännagivna framgångarna. Dock har Outokumpu varit anmärkningsvärt givande från egna investeringar, så länge man kommer ihåg mer än att bara hålla.  Jag förväntar mig också ett bra kommande år (som redan 2023 och 2024). Nu med extra stöd från  en ofullständig och dåligt genomförd CBAM, men något ändå en korrigerande åtgärd / tariffer för EU:s naiva stålpolitik senast 1.7.2026 som option: stabilisering och återhämtning av EU:s allmänna elände, och därmed en efterfrågeökning som option: återuppbyggnaden av Ukraina

Jag skulle nog inte tolka de siffrorna så pessimistiskt. Jag var tvungen att lyssna på Katis Inderes-presentation igen, med tid. Outokumpu har ju en tydlig “strategi” för att förbättra marginalerna. Det kräver också investeringar. Siffrorna förväntas förbättras. Scenario beräknat av AI.  2) Realistiskt scenario – EVOLVE lyckas delvis Antaganden P/BV stiger 0,5 → 0,7–0,8 EBITDA växer +150…200 M€ Utdelning 4–6 % / år Genomsnittlig konjunktur ROI-uppskattning A. Ökning av värderingsmultiplikatorn: 0,5 → 0,75 = +50 % B. Utdelningar under 10 år: ≈ 5 % / år → +50 % totalt (med antagandet att utdelningarna återinvesteras

Det enda Outokumpu borde investera i är sin egen aktie. Lite tillspetsat. Inga utdelningar utan återköp av egna aktier i stor skala.

Nåväl, då får vi se om Kati ter Horst håller sitt ord att investeringarna i Finland inte blir av… När företagets värdering är P/BV = 0,5 så kan man gott låta bli att investera, eller ROI <<5%

Helsingin Sanomat – 27 Nov 25              HS:n tiedot | Purra piti päänsä: Kaivosvero kiristyy    Muut hallituspuolueet olisivat olleet valmiita peruuttamaan ja valmistelemaan uuden veromallin, mutta perussuomalaisille se ei käynyt. Kuntien osuus verotuotosta kuitenkin kasvaa esitetystä.                             Citat från Hesari, rubriknivå. En del av ”utdelningsmedlen” rinner dit. Eller om vi hinner förbereda en ny modell nästa år, så får vi en modell som är lättare att acceptera för industrin.

Jag ser själv inte att denna nyligen meddelade investering på 45 MUSD skulle orsaka en nedgång i utdelningsnivån, men utdelningspolicyn har verkligen förberetts, som Kati också nämnde i sin presentation, för flexibilitet om/när (större) investeringar görs i objekt med hög avkastningsförväntan. Jag räknar till exempel en potentiell investering i Avesta (storleksordning 200 MEUR) för tillverkning av högnickelprodukter som en sådan. Kati konstaterade att om utdelningsnivån skulle sänkas för år x på grund av en sådan, skulle man därefter sträva efter att återgå till den tidigare kurvan. Vid CMD klargjordes också att utgångsnivån är nuvarande 0,26 euro per aktie. Det kan mycket väl vara så att innan nästa utdelningsförslag lämnas, har denna utredning om Avesta slutförts och investeringsbeslutet fattats

Outokumpu

Multitude is a digital bank that offers lending and online banking services to consumers, small and medium-sized businesses, and other fintechs overlooked by traditional banks. The company was founded in 2005 in Finland and currently operates in 17 countries. The company operates with three business units: Consumer Banking (Ferratum), SME Banking (CapitalBox) and Wholesale Banking (Multitude Bank).

Har andra medlemmar i forumet några tankar om Multitudes kurs “nedgång”? Jag kan själv inte komma på särskilt många negativa saker från den senaste Q3-rapporten. Konsumentbankens räntenettomarginaler är under viss press (på grund av sjunkande Euribor?) och resultatet innehöll en engångspost på +2 M€ på grund av försäljningen av en affärsenhet. Allt annat verkar röra sig i rätt riktning, åtminstone enligt min mening. Inte heller från ägarnas sida ser jag särskilt många risker, eftersom Jorma Jokelas 55 % ägarandel borde stödja riskhanteringen → jag tror inte att någon frivilligt skulle vilja spränga en sådan position med dålig riskhantering, utan snarare skulle se till att inga katastrofer inträffar. Andra plus:  Multitude äger 30 % av Lea Bank AB. Marknadsvärde: 35.7 M€. Ferratum täcker nästan redan ensamt hela företagets värdering, som jag antydde i en tidigare kommentar. Företaget har utvecklats i rätt riktning och prognoserna har hållit streck åtminstone de senaste åren.  Minus:  Bransch? CapitalBox borde bli lönsamt snabbare.  Efter att ha följt Multitude länge har man ofta fått konstatera att detta företags kurs verkligen lever sitt eget liv. Nedan en jämförelse mellan banker. Jag orkade inte gräva fram exakt likadana banker utan tog nu de som kom upp i tankarna. Siffrorna är huvudsakligen hämtade från TradingView. Förhoppningsvis stämmer de. Multitude byter åtminstone inte ägare till särskilt höga multiplar jämfört med de andra bankerna på listan. Multitude  ROE: 15.72 %  ROA: 1.96 %  P/E: 5.8  P/B: 0.84  CET1-ratio: 17.24 %  Total capital ratio: 23.00 % Kreditbetyg (Fitch): B+ Mål att betala 25-50 % av resultatet i utdelning. Lea Bank AB  ROE: 8.49 %  ROA: 1.96 %  P/E: 12.85  P/B: 1.65  CET1-ratio: 15.57 %  Total capital ratio: 18.74 % Kreditbetyg: ??? TF Bank AB  ROE: 27.05 %  ROA: 2.62 %  P/E: 6.18  P/B: 3.74  CET1-ratio: 14.3 %  Total capital ratio: 17.4 % Kreditbetyg: ??? Santander Bank Polska SA  ROE: 17.69 %  ROA: 1.9%  P/E: 9.03  P/B: 1.51  CET1-ratio: 13.1 %  Total capital ratio: 17.1 % Kreditbetyg: A-

Antti Kumpulainen berättade på engelska om sitt företag som investeringsobjekt på Investerardagarna.                    Inderes              Multitude as an Investment | Investor Day Nov. 24, 2025 - Inderes    Time: 24.11.2025 klo 16.00 Antti Kumpulainen, CEO, talks about the digital bank Multitude as an investment. Multitude offers lending and online banking services to consumers, small and medium-sized businesses, and other fintechs overlooked by...

Roni intervjuade Multitudes VD Antti Kumpulainen.                    Inderes              Multitude Q3’25: “Viivan alle jää euroja aika paljon” - Inderes    Aika: 14.11.2025 klo 18.50 Multituden palkkituotot jatkoivat kasvussa ja luottotappiot laskussa. Toimitusjohtaja Antti Kumpulainen kommentoi yhtiön suuntaa analyytikko Roni Peuranheimon haastattelussa inderesTV:ssä.                             Ämnen: 00:00 Q3 01:18 Räntenetto 02:20 Engångspost 02:30 Vägledning 04:40 CMD 05:30 Ambitiösa mål 07:05 Kreditförluster 10:15 Företagsarrangemang 12:05 Risker

Det är ju faktiskt lite konstigt varför folk inte är intresserade av detta. År 2021 var det helt uppenbart för mig att företaget hade potential när Ferratums EBT ensamt var 30 miljoner euro. SweepBank och Capitalbox var visserligen i dåligt skick då, men tanken var att man inte i all oändlighet kunde se på dessa tvås dåliga prestation, vilket oundvikligen skulle frigöra Multitudes värde på något sätt.

Här har det varit ganska lite diskussion om Multitude. Jag skrev en lite längre rapport efter kapitalmarknadsdagen, så det lönar sig att läsa den eller titta på CMD:s bilder/webcast själv! Investeringsberättelsen har utvecklats väl under året som man har följt bolaget, och bolaget har dessutom goda bevis på att ha uppnått sina löften efter resultatdippen 2021. Prognoserna och målen för de kommande åren är tuffa, men om dessa uppnås är avkastningspotentialen också god. Vi spelar in en intervju med VD:n idag om Q3-resultatet och CMD. 251112_Multitude_CMD_2025.pdf (4,6 MB)

Och här är från Ron också en företagsrapport om Multitude.  Multitudes Q3-siffror var något lägre än våra prognoser, men på den positiva sidan fortsatte de kapitallätta provisionsintäkterna sin snabba tillväxt och kreditförlusterna minskade ytterligare. Även om målnivån för kapitalmarknadsdagen var hög, ansåg vi presentationerna vara informativa och uppmuntrande med avseende på bolagets medellånga sikt. Trots detta var prognosförändringarna negativa baserat på Q3-siffrorna och utvecklingen av räntenettot. Vi sänker vår riktkurs till 7,8 euro (tidigare 8,0 euro) och upprepar vår Lägg till-rekommendation.                   Inderes              Multitude Q3'25: Korkea voitonkasvuambitio - Inderes    Multituden Q3-luvut jäivät hieman ennusteistamme, mutta positiivisella puolella pääomakevyt palkkiotuotto jatkoi nopeaa kasvuaan ja luottotappiot pienenivät edelleen.

Här är Rons snabbkommentarer om Q3-resultatet som publicerades i morse.  Multitudes tillväxt under Q3 var långsammare än våra förväntningar, men resultatet var till stor del i linje med våra prognoser, tack vare en mycket god tillväxt i provisionsintäkter och en fortsatt positiv utveckling av kreditförluster. Vägledningen upprepades, vilket vi tror inte kräver ett särskilt starkt sista kvartal. Vi hörde ännu inget om strategi uppdateringar eller nya finansiella mål, men vi tror att vi kommer att vara bättre informerade efter kapitalmarknadsdagen som hålls i eftermiddag (anmälan här).                   Inderes              Multitude Q3’25 -pikakommentti: Tuloksen paraneminen jatkui kasvun...    Multituden kasvu Q3:lla oli odotuksiamme hitaampaa, mutta tulos oli pitkälti linjassa ennusteidemme kanssa, johtuen erittäin hyvästä palkkiotuottojen kasvusta ja jatkuneesta positiivisesta kehityksestä luottotappioissa.

Multitude

Sonae is an investment company listed in Portugal, with companies across multiple geographies and sectors – with retail at its core. 

To learn more about Sonae, please visit the company’s website or contact the Investor Relations team using the details provided there: https://www.sonae.pt/en/

Sonae

Endomines Finland är ett finskt gruvbolag som fokuserar på guldproduktion och prospektering i östra Finland, längs den Karelska Guldlinjen. Bolaget äger även rättigheterna till ett antal guldfyndigheter i USA. Förutom guld innehåller den Karelska Guldlinjen volfram, ett kritiskt mineral enligt EU:s definition. Endomines investerar aktivt i prospektering, produktionstillväxt och hållbarhet genom sitt ESG-program.

Den här gången berättade Endomines kommunikationschef Anni Turpeinen om bolaget                    Inderes              Endomines sijoituskohteena | Sijoittaja 2025 - Inderes    Aika: 28.11.2025 klo 11.22 Endominesin viestintäjohtaja Anni Turpeinen avaa yhtiön liiketoimintaa Sijoittaja 2025 -tapahtumassa.

Vyyhtisen Kai var och berättade om sitt företag på Investerardagarna.                    Inderes              Endomines as an Investment | Investor Day Nov. 24, 2025 - Inderes    Time: 24.11.2025 klo 16.00 Kari Vyhtinen, CEO, talks about mining and exploration company Endomines as an investment.

Här är Aapelis kommentarer om hur Endomines säljer sina tre USA-projekt.  *Endomines meddelade på onsdagen att de säljer sina tre guldfyndigheter i Idaho, USA, för ett skuldfri totalpris om 20 miljoner australiska dollar. Betalningen av köpeskillingen består av fem delbetalningar, fördelade över flera år, och inkluderar alternativ mellan kontanter och köparbolagets aktier. Sammantaget anser vi att arrangemanget tydliggör End

Vyrhisen leende var ibland brett som en Hangö-kex - det bådar väl gott?

Kari Vyhtinen intervjuades av Aapeli.                    Inderes              Endomines: Kolmen kultaesiintymän myynti Yhdysvalloissa - Inderes    Aika: 19.11.2025 klo 15.00 Endomines tiedotti myyvänsä Yhdysvaltojen Idahossa sijaitsevat kolme kultaesiintymää Elk Range Minerals LLC:lle 20 miljoonalla Australian dollarilla.                             Ämnen: 00:00 Start  00:20 Försäljning av tre guldfyndigheter  01:14 Köpeskilling  01:54 Köpare  03:43 Risker relaterade till transaktionens genomförande  04:19 Betalningsarrangemang  06:14 Vad ska pengarna användas till?  06:57 Balansvärde för USA-projekten  07:57 Nedskrivningsrisk för återstående Idaho-tillgångar  09:33 Intresse för Idaho-tillgångarna  11:15 Vad görs med de återstående tillgångarna?  12:12 Planerade åtgärder i Montana  15:34 Utvecklingen under det senaste kvartalet  16:51 Effekterna av förvärvet av Power Mining  19:18 Resultat från malmprospektering  22:53 Nästa borresultat  24:16 Reservuppdateringar

Här är Aapelis kommentarer om Endomines ytterligare resultat från Ukko-fyndigheten.  Bolagets publicerade resultat fokuserade på den tidigare outforskade sydligaste zonen av Ukko-fyndigheten. Resultaten omfattade endast två borrhål, vars halter enligt vår uppfattning var låga. Med ett litet urval är det dock för tidigt att dra större slutsatser om potentialen för hela Ukkolanvaara-området. Vi avvaktar därför resultaten från nästa borrningskampanj, och de publicerade resultaten har ingen omedelbar inverkan på vår positiva syn på aktien.                   Inderes              Endomines julkisti lisätuloksia Ukko-esiintymältä - Inderes    Yhtiön julkistamat tulokset kohdistuivat Ukko-esiintymän aiemmin tutkimattomalle eteläisimmälle vyöhykkeelle.

Här är Aapelis kommentarer om hur drygt en tredjedel av dessa konvertibla lån konverterades till aktier.                    Inderes              Endomines: Reilu kolmasosa vvk-lainoista konvertoitiin osakkeiksi - Inderes    Endomines tiedotti torstaina vastaanottaneensa vvk-lainoihin liittyen vaihtoilmoituksen, jonka perusteella yhteensä noin 6,4 MEUR vaihdetaan yhtiön uusiksi osakkeiksi.

Endomines Finland

Orthex är en finsk tillverkare och leverantör av hushållsprodukter. Bolaget erbjuder produkter såsom plastlådor för förvaring, skärbrädor, grytor, skålar och övriga tillbehör till köket. Större delen av utbudet nås digitalt via bolagets E-handelsplattform, samt erbjuds produkterna via licensierade återförsäljare. Störst verksamhet återfinns inom den nordiska marknaden.

Vinnarna i tävlingen Finlands mest ansvarsfulla produkt har valts i tre kategorier. I år lyftes produkter fram som bland annat minskar behovet av jungfruliga råvaror och resurser, samt produkter med lång livslängd. Hem och fritid: Orthex Paulina självbevattningskruka ”Vi deltog i tävlingen Finlands mest ansvarsfulla produkt eftersom vi anser att ansvarsfullt tillverkade produkter förtjänar att synas, och tävlingen erbjöd en bra plattform för detta”, säger Hanna Kukkonen, Chief Marketing and Sustainability Officer på Orthex Group. ”Vinsten ger vår produkt viktig synlighet och ökar kundernas förtroende för att hållbarhet är ett viktigt värde

Förra kvartalets lönsamhet överraskade positivt. Jag har själv funderat på att när råvaruprispressen fortsätter nedåt, efterfrågan återhämtar sig och marknadsföringsinsatserna kanske inte behöver göras till samma kostnad (detta såg vi redan tecken på i Q3), så är vi plötsligt ganska nära EBITA-målet, eller till och med >15%. Från Clas Ohlsons senaste försäljningsrapport. Som en höjdpunkt, VD:ns kommentar att särskilt försäljningen i Finland överraskade positivt. I Sverige har det redan länge varit en piggare trend. Förvaringslösningar är en av Clas Ohlsons prioriterade produktkategorier.                    Clas Ohlson’s sales increased in October compared to the previous year              Clas Ohlson’s sales increased in October compared to the previous year

Bra fråga! Om jag tolkar det rätt visar diagrammet prisutvecklingen för ett plastpolymerråvaruindex i Europa. Orthex köper råvarorna till avtalspriser och inte på spotmarknaden, vilket innebär att företagets priser inte fluktuerar så kraftigt och att förutsägbarheten för tillgänglighet och kvalitet generellt är bättre. Jag vet inte vilka alla plastråvaror indexet följer, men generellt korrelerar de ganska väl med varandra. Typiskt sett följer avtalspriserna med en fördröjning de snabbrörligare spotpriserna, men under innevarande år har vi ännu inte sett en motsvarande nedgång i de avtalspriser som är relevanta för Orthex. Med tanke på nästa år skulle jag dock, baserat på dynamiken mellan utbud och efterfrågan, gissa att vi fortfarande kommer att se ett tryck på priset på plastråvaror och att avtalspriserna kommer att följa efter. Om vi tittar på källorna till efterfrågan på plastråvaror i Europa, är två centrala och fortfarande svaga branscher bygg- och bilindustrin. En viss återhämtning kan enligt min uppfattning ses, särskilt inom den tyska byggindustrin, men vi är långt ifrån ett fyrverkeri. Samtidigt kan jag tänka mig att på grund av USA:s importtullar kommer asiatiska plastråvaror att söka sig mer till Europa nästa år istället för till Amerika, vilket skulle öka utbudet trots den svaga efterfrågebilden. Jag kan inte komma åt sidans nyheter utan prenumeration, men jag tycker att rubrikerna i nyhetsflödet förmodligen ganska väl återspeglar stämningen bland tillverkare av plastråvaror.

Jag tog en titt på prisutvecklingen för plast, och det slog mig hur priset har sjunkit i flera månader i rad sedan början av detta år. Jag antar också att den kontinuerliga nedgången i oljepriset har stöttat nedgången i plastpriserna. https://pieweb

Alex berättade på Investerardagarna om sitt bolag som ett investeringsobjekt.                    Inderes              Orthex as an Investment | Investor Day Nov. 24, 2025 - Inderes    Time: 24.11.2025 klo 16.00 Alexander Rosenlew, CEO, talks about Orthex as an investment.

Igår spelade vi vi in en svenskspråkig VD-intervju med Alexander och i samband med det passade jag på att fråga om ett ämne som diskuterats på forumet: matförvaringslösningar i glas. Alexander berättade att företaget redan har en liten serie glasbaserade matförvaringsprodukter, men att den generellt inte har fått något betydande genomslag (jag hade själv missat/glömt detta). Tillverkningen av glasbaserade produkter kräver betydande investeringar, och dessutom är utsläppen som uppstår vid tillverkningen samt fraktrelaterade utsläpp på grund av deras vikt utmanande. Företaget har outsourcat tillverkningen av denna produktgrupp och generellt verkar tillverkningskapaciteten för glasbaserade produkter vara mycket begränsad i Europa. Jag tolkar dock detta som att företaget har förutsättningar att utöka sitt utbud av glasbaserade produkter, om konsumenterna i större utsträckning skulle röra sig i den riktningen. Jag måste till sist själv bekänna färg och medge att även hos oss hemma har glasförvaringslösningarna ökat.  I övrigt innehöll intervjun mycket upprepning av ämnen som redan behandlats i de finskspråkiga intervjuerna. Alexander verkade dock mycket nöjd med utnämningen av den nya försäljningschefen för Europa, och särskilt att man kan utveckla personal internt till större roller. Även mer resurser allokeras till tillväxten i Tyskland. Jag ser fram emot den dag då vi får tillgång till verktyg för automatisk transkribering och översättning av sådana här videor, så att även dessa blir mer allmänt användbara än idag.                   Inderes              Orthex: Högre ambitioner än vad som uppnåtts  - Inderes    Time: 18.11.2025 klo 17.30 Analytiker Thomas Westerholm intervjuar Orthex VD Alexander Rosenlew. I intervjun sammanfattar Rosenlew det innevarande året.

Antalet glasburkar har också ökat avsevärt hos oss. Jag funderade på problemet med att de går sönder först förra veckan, varför dessa glasburkar inte beläggs med plast? Då skulle det vara mikroplastfri mat inuti och tålighet mot stötar utanpå

Orthex

På investerardagen är det företaget som får ordet och berättar om sina aktuella händelser.


Automatisk &#xf6;vers&#xe4;ttning: Ursprungligen publicerad p&#xe5; finska 2025-11-25 06:35 GMT. Ge feedback <a href="https://forms.office.com/e/Q3HWRqeAY2">h&#xe4;r</a>.Investerardagens program 24/11/2025
<ul>
<li>United Bankers &#x2013; John Ojanper&#xe4;, verkst&#xe4;llande direkt&#xf6;r (<a href="https://www.inderes.fi/videos/united-bankers-sijoituskohteena-or-sijoittajapaiva-24112025">l&#xe4;nk</a>)</li>
<li>Robit &#x2013; Mikko Kuusilehto, verkst&#xe4;llande direkt&#xf6;r (<a href="https://www.inderes.fi/videos/robit-sijoituskohteena-or-sijoittajapaiva-24112025">l&#xe4;nk</a>)</li>
<li>Enersense &#x2013; Kari Sundb&#xe4;ck, verkst&#xe4;llande direkt&#xf6;r (<a href="https://www.inderes.fi/videos/enersense-sijoituskohteena-or-sijoittajapaiva-24112025">l&#xe4;nk</a>)</li>
<li>Outokumpu &#x2013; Kati ter Horst, verkst&#xe4;llande direkt&#xf6;r (&lt;RMd6lyMRZT_1&gt;l&#xe4;nk&lt;/RMd6lyZT_1&gt;)</li>
<li>Multitude &#x2013; Antti Kumpulainen, CEO (<a href="https://www.inderes.fi/videos/multitude-as-an-investment-or-investor-day-nov-24-2025-ojksl">l&#xe4;nk</a>, p&#xe5; engelska)</li>
<li>Sonae &#x2013; Jo&#xe3;o Dolores, Group CFO (<a href="https://www.inderes.fi/videos/sonae-as-an-investment-or-investor-day-nov-24-2025-p6o36">l&#xe4;nk</a>, p&#xe5; engelska)</li>
<li>Endomines &#x2013; Kari Vyhtinen, CEO (<a href="https://www.inderes.fi/videos/endomines-as-an-investment-or-investor-day-nov-24-2025">l&#xe4;nk</a>, p&#xe5; engelska)</li>
<li>Orthex &#x2013; Alexander Rosenlew, CEO (<a href="https://www.inderes.fi/videos/orthex-as-an-investment-or-investor-day-nov-24-2025">l&#xe4;nk</a>, p&#xe5; engelska)</li>
</ul>

Investerardagens presentationer på inderesTV

Håll dig uppdaterad

Forum uppdateringar