En positiv vecka bakom oss, USA:s arbetslöshetssiffror bättre än befarat

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 5.5.2025 kl. 06:32 CEST. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Förra veckan var en stark uppgångsvecka på aktiemarknaderna i Europa och USA; i Europa är indexen redan i en stadig uppgång sedan årets början, och på Wall Street är nedgången bara omkring 3 %. Uppgången förklaras till stor del av att nyhetsflödet kring handelskriget har blivit mer uppmuntrande. Till exempel har företrädare för USA och Kina träffats för förhandlingar, och på söndagen sade president Trump att han ville nå en "rättvis" överenskommelse med Kina. Dessutom bekräftades det i helgen att Trump inte kommer att avsätta Federal Reserves ordförande Jerome Powell innan hans mandatperiod löper ut. Detta rapporterades bland annat av Reuters.

Det finns dock fortfarande gott om osäkerhetsfaktorer, och en av de viktigaste frågorna är tullarnas inverkan på den reala ekonomin. Positivt är att effekterna än så länge har varit bättre än befarat och det har inte funnits någon egentlig täckning för tal om recession. Den privata konsumtionen ökade i mars också i snabb takt, och de sysselsättningssiffror som publicerades i fredags överträffade förväntningarna.

I april skapades 177 000 nya jobb i USA, vilket var klart mer än konsensusförväntningarna. Även arbetslösheten låg kvar på samma nivå som under de föregående månaderna, på 4,2 %, vilket speglar full sysselsättning. Siffrorna var uppmuntrande, men det finns många frågetecken kring dem. För det första återspeglades händelserna i april i tullpolitiken (den s.k. "befrielsedagen") ännu inte fullt ut på arbetsmarknaden, vilket minskar vikten av fredagens siffror. Många arbetsgivare har t.ex. i sina resultatrapporter hänvisat till ökad osäkerhet, så det är först under de närmaste månaderna som det kommer att visa sig hur detta påverkar sysselsättningen.

För det andra syns ännu inte minskningen av antalet federala jobb i siffrorna. I aprilsiffrorna minskade antalet federala jobb med 9 000, men det säger inte hela sanningen, eftersom många anställda som har fått avgångsvederlag för närvarande är på betald ledighet och därför räknas som sysselsatta. Många experter har konstaterat att de stora uppsägningarna inom den federala förvaltningen inte kommer att synas i sysselsättningssiffrorna förrän i höst. För det tredje upprätthålls balansen på arbetsmarknaden genom minskad invandring. I takt med att invandringspolitiken stramas åt minskar även utbudet av arbetskraft, särskilt inom låglöneyrken (t.ex. bygg- och hälsovård), vilket håller arbetslösheten nere även om efterfrågan på arbete minskar. Naturligtvis har denna utveckling negativa effekter på ekonomin på lång sikt, eftersom tillgången på arbetskraft är en kritisk förutsättning för tillväxt. Med detta i åtanke kommer Federal Reserve sannolikt att behålla sin tålmodiga hållning och lämna räntorna oförändrade vid onsdagens räntebeslut.