Byggmästare Anders J Ahlström Holding

Enligt vår bedömning är tillkännagivandet ett klassiskt drag av en tillförordnad/ny vd för att ”rensa bordet” genom att erkänna historiska projektproblem och omstrukturera verksamheten efter en svag period

29:20

Övergripande var Q2 svagt för portföljen eftersom Greens fortsatta marginalproblem, höga skuldsättning och VD avgång motiverade en tydligt högre riskpremie. VD Tomas och Christoffer går igenom kvartalet.

Vi ser substansvärdesutvecklingen som en funktion av noterade marknadspriser snarare än en försämring av de underliggande innehaven, vars operationella framsteg förblev intakta.

Green Landscapings aktie rasade med 38 % under Q2, vilket väntas dra ner substansvärdet med 10 % trots stabila framsteg i onoterade innehav.

Safe Lifes "köp-och-bygg"-motor fortsätter att leverera, väl i linje med vad vår värderingsmodell indikerar.

Vi bedömer att avyttringen av Team Olivias danska verksamhet sannolikt kommer att bana väg för en kontantutdelning till Byggmästaren senare i år.

Vi anser att åtgärden är rätt för Byggmästaren – låg kostnad, begränsad nedsida och förenlig med dess aktiva ägarmodell – samtidigt som vi tror att det faktiska värdeskapandet är en satsning på integration snarare än en självklarhet.