Valmet

Valmets Q2-rapport var positiv vad gäller huvudnumren, men rapportdagens stora nyhet var företagets beslut att inleda en utredning om att dela upp företagets affärsområden i två börsnoterade företag. Med tanke på den låga värderingen av aktien och de olika profilerna på affärsområdena anser vi att en uppdelning skulle kunna frigöra värde. Vi upprepar vår Öka-rekommendation för Valmet och höjer vår riktkurs till 30,00 EUR (tidigare 26,00 EUR), då enbart utredningen om en uppdelning stöder en godtagbar värdering för aktien och ett bra Q2 även minskade resultatriskerna på kort sikt.

Vi har inkluderat förvärvet av Severn Group, som genomfördes den 1 juli, i våra estimat för Valmet och justerar samtidigt våra estimat för Biomateriallösningar och tjänster (BMRP) något nedåt på grund av negativa nyheter från skogssektorns kunder.