Marknadsöversikt
Verve Group missade förväntningarna brett i Q2 då makroekonomisk motvind pressade den organiska tillväxten till 3,5% och tyngde lönsamheten. Bolaget upprepade helårsguidningen, men den svaga utvecklingen, högre skuldsättning och ett större behov av acceleration under H2 ökar exekveringsrisken och pekar mot nedåtgående estimatrevideringar.
UPM möter motstånd från EU kommissionen kring det planerade joint venture bolaget med Sappi inom grafiskt papper, vilket ökar risken för eftergifter eller att affären inte går igenom. Inderes ändrar dock inte sina estimat och bedömer att effekten på aktien är begränsad eftersom pappersverksamheten utgör en relativt liten del av koncernens värde.
Makro: Kriget i Iran har slagit ut över 10% av världens oljeproduktion och tömt stora delar av de globala reservlagren, vilket har gjort USA:s oljeexport allt viktigare. USA närmar sig nu att bli nettoexportör av råolja samtidigt som både Europa och Asien blir mer beroende av amerikansk energi, vilket stärker USA:s geopolitiska och energipolitiska position.
