LeadDesk är verksamt inom IT-sektorn. Bolaget är verksamt som en teknisk utvecklare av mjukvarulösningar. Lösningarna används för analys och bearbetning av kundernas försäljning- och supportfunktion. Störst verksamhet återfinns inom den nordiska marknaden, där kunderna består av små- och medelstora företagskunder. Huvudkontoret ligger i Helsingfors.
Q2-rapporten var sämre än våra estimat gällande både omsättning och marginal. Drivet av detta, samt en större nedläggning av lågmarginalverksamhet än förväntat, sänkte vi våra omsättnings- och EBITA-estimat mer betydligt för åren 2026-2028. Den resultatbaserade värderingen (EV/EBITA 2026e–27e 15x–11x) är hög i förhållande till de försämrade kortsiktiga tillväxtutsikterna och jämförbara bolag. Trots den långsiktiga potentialen avvaktar vi därför tills vidare en bättre ingångspunkt. Telia ACE-affären är, om den genomförs, en positiv option, men integrationstiden ökar också risken.
Förvärvet tillför 13,1 MEUR i omsättning till ett köpeskilling på endast 2,2–4,8 MEUR, vilket vi bedömer beror på nollmarginal och hotet om AI-driven disruption.
