Mandatum

Mandatums Q2-resultat överträffade våra estimat, drivet av investeringsintäkter, och den viktigaste nedersta raden för koncernens värde, det vill säga avgiftsresultatet, fortsatte sin övertygande tillväxt.

Mandatums internationalisering tar ett stort steg i och med förvärvet av svenska Cliens. Villkoren för affären verkar rimliga och förvärvet kompletterar Mandatum väl.

Det starkare resultatet än väntat förklarades av nettolikviden som fluktuerar med kapitalmarknaderna.

Vi förväntar oss ett starkt kvartal drivet av tillväxt i förvaltade tillgångar och investeringsintäkter.

Vi har uppdaterat vår riktkurs för Mandatum för att beakta den avskilda utdelningen. Våra estimat och vår ståndpunkt gällande företaget är oförändrade.

Trots de starka tillväxtutsikterna anser vi att aktien fortfarande är högt värderad.