Spinnova

Vi har inte gjort några betydande revideringar av våra estimat för kommersialiseringen av Spinnovas teknologi i och med företagets H1-rapport. På grund av det exceptionellt svårbedömda risk/reward-förhållandet förblir vi försiktiga med Spinnova tills vidare. 

Spinnova fortsätter att kommersialisera sin teknologi på egen hand, vilket vi anser var ganska väntat. Sammantaget gav Spinnovas omfattande rapportpaket igår oss en ganska neutral bild.

Spinnova's strategic choices going forward are key for the company's share. Based on the fairly large organization remaining with the company, we believe it is possible that the company will continue to commercialize its technology mainly on its own. We have been expecting Spinnova to announce its strategy before the summer holidays.  

Nyheten följer på Suzanos beslut i februari att dra sig ur de planerade investeringarna i Spinnovas fiberproduktion. Vi är inte alls förvånade över neddragningen av organisationen och sparplanerna, eftersom Suzanos beslut åtminstone kommer att försena bolagets inträde i den intäktsgenererande kommersiella fasen. Besparingar är alltså nödvändiga, men ur Spinnovas aktiesynvinkel spelar strategiska val och intäktstillväxt huvudrollen.

Nyheten följer på Suzanos beslut i februari att dra sig ur de planerade investeringarna i Spinnovas fiberproduktion. Situationen med Woodspin är svår eftersom Suzano sannolikt inte har något intresse i bolaget, samtidigt som vi tror att Spinnova inte kan finansiera det förlustbringande Woodspin utan partners. Vi förväntar oss att Spinnovas strategi och situationen med Woodspin kommer att klarna före sommarsemestern. På grund av den pågående översynen är riskprofilen för Spinnovas aktie för närvarande mycket hög, eftersom osäkerheten kring den strategiska inriktningen är betydande och bolaget måste lösa mycket svåra frågor.