H&M

H&M:s Q3-rapport bekräftade återigen att den övergripande investeringshistorien är intakt med svag omsättningstillväxt men förbättrad lönsamhet genom god kostnadskontroll och en engångseffekt från tullar.

Vi förväntar oss endast en dämpad omsättningstillväxt mot bakgrund av fortsatta utmaningar med varumärkets dragningskraft och en alltjämt svår marknad, samtidigt som lönsamheten i stora drag förblir stabil även om medvindarna för bruttomarginalen avtar och rörelsekostnaderna ökar.

Enligt vår bedömning bekräftade H&M:s Q2-rapport att den övergripande bilden är oförändrad: svag omsättningstillväxt, men förbättrad lönsamhet driven av interna effektivitetsåtgärder och externa medvindar för marginalen.

Vi bedömer att H&M:s omsättningstillväxt var fortsatt svag under Q2, drivet av svag marknadsdata, vilket återspeglar ett lägre konsumentförtroende och kallt väder i april.